那么嚣张?明知欧洲央行下周要放大招 多头照样追涨欧元!

浏览: 发表时间:2020-12-04 16:17:53

美元周四急挫至逾两年半以来的最低水平。而就在许多人聚焦美元持续贬值之际,欧元也正悄然间刷新着一项记录。


欧元兑美元隔夜盘中一度飙升至2018年4月以来最高的1.2174美元,尾盘报1.2142美元,上涨0.2%。从某种意义上来说,欧元在眼下这一时间点走强,多多少少有些视欧洲央行为无物,因为谁都已经预期到,欧洲央行下周可能释放更多宽松刺激政策。




欧洲央行管理委员会下一次会议定于12月10日召开,目前外界普遍预计欧洲央行将延长并扩大规模1.35万亿欧元的紧急资产购买计划,并为银行提供更多长期资金。欧洲央行最新发布的10月28-29日政策会议纪要就显示,官员们普遍赞成采取行动。


明知欧洲央行下周要放大招,照样追涨欧元——欧元多头眼下真的已经嚣张到这种程度了吗?


要知道,欧元兑美元目前已经逐渐逼近1.22关口,而在欧洲央行经济学家在9月初表示欧洲央行对欧元走强感到不安时,欧元也不过刚刚刺穿1.20。


自从2014年6月欧洲央行引入负利率以来,1,20大关就经常被业内人士视作欧洲央行的一个心理上限,这一水平过去3个多月以来很少被突破。但在12月伊始,欧元用日线的连续三根大阳线一举拿下了该关口,并就此一路北上。

显然,与3个月前不同的是,欧洲央行此次并没有采取类似的口头干预举措。这令一些看涨欧元的业内人士变得愈发“胃口大开”。


瑞穗首席市场策略师Daisuke Karakama指出,欧元近期的升势似乎受到了“欧洲央行政策工具已用尽的观点推动”,欧元在年底前料将升上1.22美元,最快可能在今日就达到这一水平。


Karakama指出,“欧元走强的主要支撑因素是该地区巨大的贸易顺差,这反映了对欧元的实际需求,这在零利率的世界中尤为突出。”


他得出的观察结论是,尽管欧洲央行资产负债表规模已达到6月以来最大,且在下周会议前明确暗示将进一步放宽政策,但欧元仍走强,这表明“越来越多的人认为进一步量化宽松已无法帮助阻止欧元走强,且欧洲央行已经耗尽了政策工具。”


结果是,只有激进的、潜在的即期汇率干预,才有可能遏制欧元的飙升——尽管欧洲央行已经实施了超宽松的货币政策。


当然,并非所有人都同意瑞穗的观点。摩根士丹利就认为,欧元可能仍未达到令欧洲央行担忧的水平。该行给出了两个原因。


首先,欧元兑美元汇率上涨的推动因素似乎更多地是美元走软,而非欧元走强。欧元兑日元汇率仍保持稳定,兑人民币则有所贬值,欧元的名义(贸易加权)有效汇率实际上仍比今年夏天稍弱。其次,欧洲的贸易伙伴,或将以欧元区持续的经常账户盈余为理由辩称,欧元很可能仍低于中期均衡水平,还有一定的升值空间。


摩根士丹利指出,尽管就连IMF也认为,欧元大幅升值可能会使欧洲央行提高通胀的能力复杂化。但在12月的会议上,这不太可能成为主要担忧。


当然,话又说回来,人们不应该低估欧洲央行,尤其是因为拉加德可能已别无选择,只能在短期内“不惜一切代价”地宣称,将保持欧元汇率在不会削弱欧洲出口的水平。




在欧洲经济已进入双底衰退之际,这可以说是欧洲唯一的出路。


 

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