美国真可能发行100年期国债?更多投资者表现出兴趣!

浏览:74 发表时间:2019-08-30 14:17:27

目前美国政府国债期限最长为30年期。不过,随着全球主权债券收益率纷纷跌至历史低点附近,世界各国政府越来越渴望利用历史性的低借贷成本来为近乎持续的赤字提供资金。如果哪天美国开始发行100年期国债,请你也别感到意外!


当地时间8月29日,美国财政部长姆努钦表示,特朗普政府在“非常认真地考虑”发行超长期美国债券。此前,美国财政部债务管理办公室在本月中旬曾发声明说,他们正在进行广泛的调查工作,希望了解投资人对政府发行50年或100年国债有何看法。


受上述消息推动,美国30年期公债收益率隔夜从周三触及的纪录低位回升,同时部分美债收益率曲线也开始重新变陡。




回溯历史,美国财政部想要发行50年甚至是100年期债券的概念至少可以追溯到2009年。2017年,美国财政部也曾对上述构想进行类似推广,但最终因市场反应不积极而被搁置。


不过,据摩根大通周四公布调查显示,越来越多的投资者变得更为欢迎美国发行30年期以上公债的想法。当然,其中多数投资者仍然更倾向于美国财政部把20年期公债延展成超长期公债。


包括银行、资产管理机构和对冲基金在内的受访者中有30%表示,他们将购买超长期美国公债。据这项调查,两年前持这种观点的受访者占比为19%。


彭博社指出,美国政府发行30年以上超长期限国债的最新想法可能同时也是一种信号,表明它或将会摈弃已经使用了几十年的国债发行策略。


美国财政部发行债券一度曾经比较随意,但在1970年代转而开始采用一种可预期的债券发行机制。根据纽约联邦储备银行2007年的一份分析报告,在那之前,政府发债完全基于战术考虑,常常搞得投资者措手不及并因此而扰乱市场。


而在一些华尔街人士看来,再度提高发行50年和100年期债券的可能性如今看上去更像是一种战术决定。长期美国国债收益率从不曾像眼下这么低,因此财政部现在发行超长期债券能够在更长一段时间里锁定低发行成本。


“现在的财政部日益注重市场时机和市场预期,鉴于当前如此低的利率水平,他们应会尝试加以利用,”美国银行利率策略主管Mark Cabana说。“这代表了财政部定期可预测债券发行管理方法的一种相当大的变化。”


放眼全球,其他国家曾经有过发行超长期债券的历史。2017年,奥地利曾经成功拍卖了两批“百年债券”,到期日为2117年9月,定价的到期收益率为2.1%。许多退休基金、保险公司对于投资级的长期债券需求很高。奥地利百年债已成为2019年来报酬最可观的债券之一。


此外,意大利、法国和西班牙发行过50年期国债。日本有40年国债。墨西哥自2010年以来,已经发行了3次100年期债券。英国财政部发行了7次40至50年期债券。


当然,超长期债券并非政府专利,很多企业也发行过50年以上的公司债。1993年,迪士尼公司发行了3亿美元的100年期债券,被媒体戏称为“睡美人债券”。可口可乐、联邦快递、福特汽车等企业也都发行过100年期的公司债。

 

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